Tysk inflation stiger igen

Nye tal bekræfter, at inflationen i Tyskland steg til 2,0% i oktober fra 1,6% i september. Inflationen toppede i efteråret 2022 på 8,8%. Ker­ne­in­f­la­tio­nen, som er korrigeret for priser på energi og fødevarer, steg samtidig til 2,9% fra 2,7% i september. Ker­ne­in­f­la­tio­nen toppede sidste år med 5,8%. Tallene er offentliggjort af det tyske sta­ti­stik­kon­tor, Destatis.

Inflationen tager et trin op, og der kan godt ligge yderligere en stigning i vente i november. Men selvom det går lidt den forkerte vej, så ændrer det imidlertid ikke ved, at der helt overordnet er kommet langt bedre styr på inflationen, som ligger og flugter omkring de 2%.

Ker­ne­in­f­la­tio­nen har dog svært ved at tage det næste skridt ned mod målsætningen på 2%. Det bliver et op­mærk­som­heds­punkt. Og fortsætter det scenarie, så kan det sætte en bremse i udsigterne for fortsatte ren­tes­ænk­nin­ger fra en europæiske centralbank i 2025. Vi holder dog lige nu fast i vores forventning om, at ECB sænker renten igen i december og følger op med en lille håndfuld yderligere ren­te­ned­sæt­tel­ser gennem 2025.

Den tyske økonomi er generelt udfordret i øjeblikket. Er­hverv­stil­li­den er fortsat lav, efterspørgslen usikker, og beskæftigelsen har de seneste måneder været svagt faldende. Det holder døren åben for endnu en ren­te­ned­sæt­tel­se fra ECB, som forhåbentlig kan hjælpe den tyske økonomi på benene igen. Der er dog også begyndende små lyspunkter. Den overordnede inflation for både Tyskland og Eurozonen flugter utrolig tæt på målsætningen på 2%, og de nyeste tal for væksten i Tyskland overraskede positivt med en stigning på 0,2% fra forrige kvartal. Så helt sortseer briller skal vi ikke have på.

For at modvirke den tårnhøje inflation hævede ECB renten gennem 2022 og 2023 ad 10 omgange fra rekordlave -0,50% til 4%. Indlånsrenten lyder nu på 3,25%. Næste rentemøde for ECB er torsdag den 12. december, og her tror vi på, at ECB sænker renten igen med 0,25 procentpoint.