Svag økonomisk vækst i eurozonen

Nye tal fra Eurostat viser, at BNP i eurozonen voksede svagt i 4. kvartal 2024 med 0,2% i forhold til kvartalet før. Dagens tal er den endelige opgørelse af BNP for 4. kvartal, og det er en opjustering af den foreløbige opgørelse, som lød på en vækst på 0,1%. Samtidig opjusteres årsvæksten, således at økonomien i eurozonen ved udgangen af 2024 er vokset med 1,2% sammenlignet med samme tidspunkt året før. Tidligere lød denne vækst på 0,9%. Der er dog fortsat tale om en økonomi, der bevæger sig i sneglefart.

Europæisk økonomi hænger i bremsen. Selvom væksten opjusteres en anelse for 4. kvartal, så er væksten yderst sløj. Det er alt andet end prangende, og økonomien skrumpede tilmed i Tyskland og Frankrig i 4. kvartal.

Økonomien i eurozonen har haft ekstremt svage vækstrater siden slutningen af 2022. Høj inflation, højere renter samt økonomisk og politisk usikkerhed har givet modvind til økonomien. Væksten var dog trods alt bedre i 2024 end i 2023, men ikke med meget, og væksten ligger stadig ekstremt lavt i et historisk perspektiv.

Ser vi ind i 2025, så forventer vi, at en opblomstring af europæisk økonomi endnu lader vente på sig. Det understøttes blandt andet af erhvervstilliden, målt ved PMI, som i den seneste opgørelse er på lige godt 50 og peger på meget svag positiv aktivitet i økonomien. Tilliden er langsomt blevet bedre siden sensommeren sidste år, men der er fortsat ikke nogen indikationer om flot vækst i nær fremtid. Det kræver tid, men lavere renter og mere politisk stabilitet i de største eurolande kan blive et skridt i den rigtige retning. Hertil kan der komme et vækstboost i eurozonen fra både den tyske regerings og EU’s vilje til at øge investeringerne i forsvaret og lempe på budgetreglerne, når det kommer til forsvarsudgifter. Omvendt trækker potentiel told og alene trusler om told fra USA i negativ retning sammen med større geopolitisk usikkerhed. Usikkerhed gør i sig selv sjældent noget godt for en økonomi, og det kan lægge et låg på europæisk økonomi gennem afventende adfærd fra virksomhederne og et lavere investeringsomfang.

Dagens tal ændrer ikke det store hos ECB, men stadfæster blot behovet for yderligere rentenedsættelser. Fortsætter inflationen mod de 2%, og viser eurozonen forsat forkølet vækst, så vil vi også se ECB komme på banen igen med nye rentenedsættelser. Vi forventer, at ECB sænker renten minimum en gang yderligere før sommerferien.