Tysk inflation falder

Nye tal fra det tyske sta­ti­stik­kon­tor, Destatis, viser, at inflationen i Tyskland faldt til 2,3% i januar fra 2,6% i måneden før. Det er en bekræftelse af den første opgørelse. Ker­ne­in­f­la­tio­nen, som er korrigeret for priser på energi og fødevarer, faldt til 2,9% i januar fra 3,3% i december. Det er i tråd med den første opgørelse. Tilbage i 2022 toppede den tyske inflation med 8,8%, mens ker­ne­in­f­la­tio­nen toppede i 2023 på 5,8%.

Tysk inflation falder igen. Dagens tal viser, at der kommet markant bedre styr på inflationen, hvor både den overordnede inflation og ker­ne­in­f­la­tio­nen falder. En lille sten i skoen er dog, at inflationen i ser­vi­ce­sek­to­ren stadig ligger højt og kun falder marginalt.

Den tyske inflation er et vigtigt pejlemærke for inflationen i eurozonen. Også i eurozonen er der helt overordnet kommet langt bedre styr på inflationen, selvom inflationen også her fortsat ligger over målsætningen og lige nu endda er svagt stigende. Det baner, sammen med sløje væksttal for både Eurozonen og Tyskland, vejen for yderligere ren­te­ned­sæt­tel­ser fra ECB. Vi forventer, at ECB sænker renten igen i marts, og der samlet kommer yderligere 3-4 ren­te­ned­sæt­tel­ser fra ECB i 2025.

Inflationen i ser­vi­ce­sek­to­ren faldt i januar til 4,0% fra 4,1% i december. Ser­vi­ce­in­f­la­tio­nen toppede i 2023 på 5,3%. Va­re­in­f­la­tio­nen faldt til 0,9% i januar fra 1,4% i december. Va­re­in­f­la­tio­nen toppede i 2022 på 14,1%.

Den tyske inflation målt ved det EU harmoniserede in­f­la­tions­in­deks, HICP, var dog uændret i januar på 2,8%. Det er det in­f­la­tions­in­deks, der indgår for Tyskland i den samlede inflation for eurozonen. Og denne får altså ikke inflationen til at falde i eurozonen i januar. Men overordnet set er der kommet langt bedre styr på inflationen i både Tyskland og i eurozonen. Forskel mellem det nationale og det EU harmoniserede in­f­la­tions­in­deks skyldes, at der be­reg­nings­tek­nisk benyttes forskellige vægte, og at pris­ud­vik­lin­gen for ejerboliger ikke indgår i HICP.

Ren­te­ned­sæt­tel­ser fra ECB og Nationalbanken er god nyt for danske boligejere med variabel rente. Mange danske boligejere med variabel rente oplevede et rentefald på omtrent 1 procentpoint her ved årsskiftet. Og yderligere fald venter ved næste ren­te­fast­sæt­tel­se til sommer, hvis ECB fortsætter med at sænke renten, og Nationalbanken følger trop. Det, forventer vi, kommer til at ske.