Skuffende tysk erhvervstillid

Nye tal viser, at den tyske erhvervstillid målt ved Ifo-indekset forværres. Det samlede indeks falder til 84,7 i december fra 85,7 i november. Der var ifølge Bloomberg blot ventet et mindre fald til 85,5, så dagens tal overrasker negativt.

Det er særligt for­vent­nin­ger­ne til fremtiden, der falder skuffende ud. Dette indeks falder til 84,4 fra 87,2 i november. Vurderingen af den nuværende økonomiske situation forbedres en anelse. Her stiger indekset til 85,1 i december fra 84,3 i måneden før.

Den tyske økonomi hænger i den grad i bremsen, og nu tager for­vent­nin­ger­ne til fremtiden et dyk. Den tyske erhvervstillid ligger fortsat meget svagt til, og der er udfordringer nok at holde øje med. Svag efterspørgsel, hastigt faldende in­du­stri­pro­duk­tion, renter der fortsat ligger til den høje side, regeringskrise og faldende beskæftigelse giver fortættede skyer over Europas største økonomi. Det står sløjt til.

Der er fuldstændig stilstand i Europas største økonomi, der er vokset med bare 0,14% de seneste fem år. Til sammenligning voksede den med godt 9% de fem år før det. In­du­stri­pro­duk­tio­nen er støt faldende og lå i tredje kvartal lavere end i noget kvartal under cor­o­na­pan­de­mi­en. Tysk økonomi døjer med andre ord stadig med efterveerne fra først pandemien og siden in­f­la­tions­kri­sen.

For­vent­nin­ger­ne til fremtiden ligger lavt, og der er da også nok at bekymre sig om. Efterspørgslen er svag, og beskæftigelsen er faldet de seneste fem måneder. Samtidig er pen­gepo­li­tik­ken fra Den Europæiske Centralbank, ECB, fortsat restriktiv, og krisen i re­ge­rings­ko­a­li­tio­nen er kulmineret i, at tyskerne skal til valg i utide. Det giver mudrede for­ret­nings­ud­sig­ter.

Renterne har dog pil nedad, og det luner trods alt i tysk erhvervsliv. ECB har sænket renten fire gange i år, og det er meget muligt, at der er mere på vej af samme skuffe. Udviklingen i Europas største økonomi er bestemt ikke uvæsentlig, når ECB tager beslutninger om renten, og en lavere rente vil kunne give lidt mere luft til den pressede efterspørgsel i Tyskland.

 Ifo-indekset er baseret på omkring 9.000 virksomheder inden for frem­stil­lings­in­du­stri­en, ser­vi­ce­sek­to­ren, handel og byggeri. Virksomhederne giver deres vurderinger af den aktuelle for­ret­nings­si­tu­a­tion og deres forventninger til de kommende seks måneder.