Sløj tillid til tysk økonomi

Nye tal for ZEW-indekset viser, at tilliden til den tyske økonomi fortsat ligger sløjt. Vurderingen af den nuværende økonomiske situation falder til -86,9 i oktober fra -84,5 for en måned siden. Det er det ringeste siden begyndelsen på coronakrisen.

For­vent­nin­ger­ne til fremtiden stiger omvendt en smule og lyder på 13,1 i oktober mod 3,6 for en måned siden. Det er dog til mærkbar forskel fra sommeren, hvor for­vent­nin­ger­ne til fremtiden lå på over 40. Tilliden til fremtiden må dermed stadig siges at ligge lavt.

Det står sløjt til i Europas største økonomi. Med den mest negative vurdering af tysk økonomi siden foråret 2020, skriver dagens tillidstal sig ind i rækken af dårlige nyheder fra Tyskland. Tysk økonomi står efter alt at dømme til at skrumpe i år, og det er ærgerligt. Blandt de tyske finansielle aktører er der godt nok lidt flere optimister end pessimister hvad fremtiden angår, men der er ikke bragende høje forventninger. Det er dermed svært at se, at der skulle ligge noget stort tysk opsving og vente lige rundt om hjørnet. En håndsrækning kan dog komme i form af lavere renter.

Den tyske økonomi er ikke rigtigt kommet sig oven på først coronakrisen og siden in­f­la­tions­kri­sen og de højere renter. I sidste uge nedjusterede det tyske øko­no­mimi­ni­ste­ri­um endda for­vent­nin­ger­ne til 2024, så der nu er udsigt til negativ vækst i år. To store årsager kan findes i et svagt privatforbrug, som er fuldstændigt stagneret de senere år, og en presset in­du­stri­pro­duk­tion, der særligt lider under vigende efterspørgsel fra både eks­port­mar­ke­der­ne og de tyske kunder.

Der kan være en lille hjælpende hånd på vej til den tyske økonomi på torsdag, hvor vi forventer, at den Europæiske Centralbank, ECB, vil sænke renten for tredje gang i år. Udviklingen i Europas største økonomi er bestemt ikke uvæsentlig, når ECB tager beslutninger om renten. Den tyske inflation er kommet under kontrol på senest bare 1,6%, og en lavere rente vil kunne give lidt mere luft til den pressede efterspørgsel i Tyskland. Vi forventer, ECB sænker renten med 0,25 procentpoint.

ZEW-indekset måler tyske finansielle aktørers vurdering af både den økonomiske udvikling over de kommende 6 måneder og den nuværende økonomiske situation. Indekset måles ved forskellen mellem andelen af aktører, der har henholdsvis et optimistisk og et pessimistisk syn på økonomien.