Højere inflation i USA

Netop offentliggjorte tal viser, at inflationen i USA stiger til 3,0% i januar fra 2,9% i december. Kerneinflationen, som er fratrukket energi og fødevarer, stiger ligeledes og stiger til 3,3% fra 3,2%. Både inflation og kerneinflation lander højere end ventet. Dagens offentliggørelse er opgjort ved CPI-inflationen fra Bureau of Labor Statistics.

Inflationen stiger i USA. Markederne reagerer prompte med at sende renterne op. Også kerneinflation stiger en spids, og det var lige præcis det, man håbede på, ikke ville ske. Inflationen har svært ved at tage de sidste afgørende skridt mod målsætningen på 2%, og man er ikke i mål endnu, selvom man er kommet en hel del tættere på det. I tillæg kan der være udsigt lidt højere inflation med Trump ved roret, som kobles på en amerikansk økonomi i et i forvejen pænt tempo. Det har allerede været med til at sænke forventningerne til yderligere rentenedsættelser fra den amerikanske centralbank betydeligt. Vi skal som minimum hen mod sommeren før næste rentenedsættelse.

Den amerikanske centralbank, Fed, havde rentemøde for 2 uger siden, hvor renten blev fastholdt for første gang i et halvt år. Det sker efter 2. halvår, hvor Fed sænkede renten med 1,00 procentpoint, men rentenedsættelser er lige nu sat på pause. Opmærksomheden er ikke mindst rettet mod Trumps politik, hvor told og finanspolitik kan give inflationen et nyt skub. Det har været medvirkende til, at forventningerne til flere rentenedsættelser er tonet markant ned. Der indprises aktuelt 1-2 rentenedsættelser i 2025.

De danske boligrenter er påvirkede af inflations- og renteudsigterne i USA. Særligt de fastforrentede lån, hvor 4%-lånet med afdrag senest er lukket, og renten dermed nu lyder på 3,5%. De lavere forventninger til den amerikanske centralbank er dog med til at begrænse noget af potentialet for yderligere kursstigninger. Står vi imidlertid senere på året med fornyede rentefald, så kan vi stå overfor en konverteringsbølge af danske fastforrentede lån. Men der er vi ikke endnu, og dagens tal taler isoleret set også imod.